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来源：澎湃新闻实际控制人冯鑫被采取强制措施第二天，暴风集团（300431）收到了深交所的关注函。7月29日，深交所发布《关于对暴风集团股份有限公司的关注函》（创业板关注函〔2019〕第 226 号）。这份发给暴风集团董事会的函件称，7月28 日下午，暴风集团披露《关于公司实际控制人被采取强制措施的公告》《关于放弃优先认购权暨关联交易的公告》和《关于公司合并报表范围将发生变更的提示性公告》。深交所创业板公司管理部对此表示关注，请暴风集团就7类事项进行说明：

第四个时期是长线俱进期（1999 至今）。金融危机后金融改革迅速展开，尤其是金融体制整合，证券市场走向成熟，外资与机构投资者比翼齐飞，韩国股市迎来长线资金主导期，股市在波动中走上长牛之路。韩国股市八九十年代以散户为主，经历了 M 型两波牛熊。由于 1969 年连续多次下调存款利率，使得个人储蓄转移涌入股市，叠加机构投资者发展尚处于起步阶段，散户成为市场最重要的参与者。韩国股市诞生三十年内发展极其缓慢，直至 1986 年才迎来第一次真正腾飞。但此后二十年内韩国股市波动非常大，经历两轮牛熊，分别在 1989 年 8 月 和 1994 年 10 月见顶，在 1992 年 7 月和 1998 年 7 月触底，1997 年亚洲金融危机后，韩国综指重新回落至 1986 年水平。1992-1998 年，散户下降后回升，机构投资者占比提升后下降，投资者结构基本保持稳定。至 1998 年，韩国股市投资者成交占比从大到小依次为：个人（77%）、机构（12%）、外资（7%）。并不成熟的投资者结构推动股市市盈率与换手率逐步走高，韩国股市 1998 年韩国股市市盈率上升到 27.8 倍，换手率高达274.8%。

2003 年台湾股市取消 QFII 完全对外开放，外资带来定价体系从 PE 向 EPS 的颠覆。2003 年台湾股市取消 QFII，步入完全开放时期，外资成为股市最重要的增量资金。外资作为价值投资鉴定的执行者，我们在《20180827 长视角周期看外资对大消费板块的驱动》中也指出外资更加偏好台湾本土优势或特色行业，即更加注重行业的基本面。2003年外资涌入打翻了原本 PE 主导股价的时代，此后台股的走势逐渐与 EPS 保持一致。也就是说，外资带来台湾股市的价值化过程，实际上是引导股价回归 EPS 的过程，是内在价值的重新发现和股票重新定价的过程。而这个过程中 PE 估值中枢的不断下移至 10-20倍区间，主要是由于 EPS 与股价步调愈发一致，PE 因子逐渐被 EPS 架空。

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这批卫星个头都非常小，直径约5千米，20个当中有17个是逆行的（指与行星自转方向相反）。其中两颗卫星离土星相对更近，不过即便如此绕土星一周也需要大约2年的时间。而更遥远的卫星则需要3年多才能完成一个轨道周期。它们的轨道倾角都比较大，这是外层卫星（不常规卫星）比较典型的特征。土星有24颗卫星属于常规卫星，离土星相对近一些，更重要的是，它们的公转方向与土星自转方向相同，且在土星赤道面附近。而外侧有很多个头较小，轨道比较特殊，被归为不规则卫星，根据倾角和公转方向的不同，它们可以被分为三个族群。