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二是定价模型中的贴现率，利率的下行以及外资的流入都会拉低回报率要求，可能进一步使得高盈利或高分红的行业和公司的估值体系往上迁移。贴现模型对贴现率相当敏感，这里以9%作为贴现率，主要是与当前的名义GDP水平一致。随着国内经济增速回落，利率的长期趋势走低，以及外资流入对回报率要求也降低，两个因素共同使得定价模型的贴现率趋于下降，这将有利于估值的提升，或者资产价格的上涨。关于估值定价的讨论是个复杂的问题，海外发达经济体历史上的行业和龙头个股的估值变迁及背后逻辑，都是后面我们可能会展开讨论的话题。没有放之四海而皆可用的投资模型，但我们尽量从理论原理角度出发，对其核心影响因子的变化原因及变化趋势进行剖析，以期对当前A股的走势有一个前瞻的指导作用。3、消费时代与不同赛道消费行业的定价逻辑上文两部分，我们简要阐述了我们对估值定价体系的认识。事实上，理论模型并非对所有行业都适用，或者说对某些行业的模型假设难度要更高，比如科技行业和周期行业。因此，它更适合于消费行业的定价。这也是我们后面要讨论的重点，毋庸置疑，中国进入了消费时代已是共识。首先，美股市场的长期投资回报率，就给我们一个最好的指引，消费行业长期领跑市场，其中以日常消费和医疗保健最为突出。证据之一，从美股市场1957-2003年标普500指数成份行业的市值占比变迁及投资收益率来看，投资某行业的收益率与该行业的扩张或收缩没有必然联系。其中，市值占比扩张最大的两个行业为金融和信息技术，但投资收益率最高的行业为卫生保健（14.19%）和日常消费品（13.36%）。非必需消费品的收益11.09%也要逊于日常消费品，这是由于非必需品容易由于新产品的竞争和更迭，而难以建立长期的声誉和消费者忠诚度。另一个证据是，1957-2003年标普500成份股中表现最佳的20家公司，有11家消费品牌公司和6家生物医药，合占85%份额。（资料来自《投资者的未来》）

曲江文旅控股股东拟半年内增持1.5%至2%股份6月20日，西安曲江文化旅游股份有限公司（以下简称“曲江文旅”）发布公告称，公司控股股东西安曲江旅游投资（集团）有限公司自公告披露日起6个月内，通过上海证券交易所证券交易系统增持公司股份，计划累计增持股份数量不低于公司股份总数的1.5%，不超过公司股份总数的2.0%。

前述与蔚来资本的合作也是由BP风投负责具体执行。据澎湃新闻了解，迄今为止，BP风投协同200余位联合投资人，已对40多家机构进行了超过4亿美元的企业风险投资。当前BP风投正在积极寻求对中国进行直接投资的机会，重点关注BP的五大战略领域：高级移动出行、电力和存储、碳管理、生物及低碳产品、数字化变革。

新对手银行理财子公司来势汹汹、行业寄托极大希望的养老目标基金面市遇冷、小型基金公司生存空间受到挤压，无处突围。但焦虑也是奋进的动力。中国基金报记者 李树超 陆慧婧新的一年，对于基金公司来说，旧的焦虑未去，新的又来。最新最大的焦虑来自新对手银行理财子公司。

4月12日，天津银保监局一连开出6张罚单，其中4张罚单的违法违规案由均指向商业银行掩盖资产质量的问题。其中，盛京银行天津分行因掩盖不良资产被处以罚款50万元，该行1名相关责任人被罚款5万元。天津农商行被天津银保监局罚款80万元，其中一项违规案由包括掩盖真实资产质量，该行1名相关责任人被给予警告处分。

曾有媒体报道比特大陆上市融资额可能高达180亿美元，如果真是这样，比特大陆到时候达成至少300亿美元的估值也不是没可能。真要那样的话，国内科技企业的座次，怕是又要重排了。你看，这么大一笔买卖，说不做就不做了？有些儿戏了吧。责任编辑：张海营中新网客户端北京9月29日电 （姚露）中国银保监会28日发布《商业银行理财业务监督管理办法》，标志着银行理财新规正式落地，银行理财产品将迎来一系列变化，新规也将对22万亿元的银行理财市场产生重大影响。