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不过，我觉得还是非常期待折叠屏手机有一天与我们见面的。经营饱受质疑 特斯拉面临换帅挑战经济参考报 □记者 闫磊 综合报道科技公司特斯拉陷入“至暗时刻”，私有化传闻仍未有所定论、监管方采取调查之际，首席执行官埃隆·马斯克对媒体抱怨身心俱疲令市场担心影响公司业绩，公司遭遇大规模卖空股价暴跌，有媒体称特斯拉董事会可能会考虑通过“换帅”来扭转公司形象。

根据法国气象局数据，法国部分城市周三的气温为104华氏度（约为40摄氏度），未来几天可能还会继续升高。几乎整个国家都处于橙色预警状态——在该机构发布的天气预警级别中，橙色预警是第二高的。巴黎附近的50多所学校被关闭，老旧汽车被禁止通行。法国农业市场研究机构Agritel的国际顾问Gautier Maupu周四表示，“目前法国的气温非常高，我们认为这将对小麦产量产生一些影响。”

中央广播电视总台央视记者：中国在加入世贸组织之后可以说在履行承诺方面做了大量的工作，然而也有声音表示，中国在履行承诺方面做得不够，甚至还有一些声音说中国在一些方面没有履行承诺，对此您如何评价？谢谢。王受文：谢谢你的提问。中国政府一直坚定致力于落实我们加入世贸组织所做出的每一件承诺。对此，我想引用两个人士的评论来对中国履行世贸组织承诺的情况做一个回应。

一位来自医药流通上市公司销售体系的不愿具名人士向时代周报记者解释，前几年，国内政策放开，血液制品巨头们纷纷开设浆站，血浆供给量增加，公司产量提升，而市场需求并未有效拉动起来，同时各厂家以往营销模式单一，厂家也不直接与医院打交道，在零售上是自然覆盖，企业面临转型。

同时，他还强调，真正的挑战并非是显性的利息收入，而是存款议价权消失后，支付机构与银行渠道就支付费用的重新定价压力。这个压力，支付机构难以独立承担，只能将压力向用户端传导。宋清辉补充说，对于普通用户而言，支付机构失去与银行的议价权之后，可能会导致“羊毛出在羊身上”，支付用户的免费红利将逐渐消失。

无需担忧地产影响和补库存力度。投资者对盈利回升的幅度有两大疑虑：其一，库存回补的力度会不会很小？有人认为目前类似13年前后，当时库存回补力度弱。我们认为现在和当时最大的不同在于产能周期背景不一致，库存周期是3-4年的短周期，而产能周期是10年左右的中周期。以制造业投资增速来刻画产能周期，上一轮产能周期从05/02的19.8%开始，到11/06达到32.4%的高点，其后回落至16/08的2.8%低点，共历时11年有余。13年前后库存回补时，制造业投资增速回落趋势未完，补库存力度受到影响。截止2019年9月，制造业增速再次回到2.5%，产能周期16/09以来整体底部波动，所以补库存的力度将要强于13年前后。其二，地产链下行会不会拖累总体盈利？我们认为未来地产的影响力将变小，这是因为：一是适龄购房人数占比下降，我国25-39岁住房刚需人群在2000年达到阶段顶峰，此后小幅下滑并稳定在25%左右，未来我国适龄购房人口占比将继续下降。二是我国城镇化速度放缓，城镇化率从1996年的30.5%升至2018年的59.6%，我国城镇化进程已过半，未来速度将放缓。在此背景下，A股中地产相关行业利润占比中枢已经在下降，自2003年以来房地产链相关行业净利润经历了三轮周期，分别为03Q1-09Q1、09Q2-15Q4、16Q1至今，前两轮地产链净利润/A股剔除银行利润占比中枢为29.9%、20.9%，而在16Q1至今这轮周期中为21.7%。从宏观经济看，2016年以来我国房地产销售额/名义GDP基本维持在16%附近，2018年高点为16.7%，19H1略降至15.7%，房地产投资完成额/名义GDP从2000年的4.4%升至2014年高点14.8%，此后回落至19H1的13.7%，整体上地产销售链和投资链占GDP比重不大且处于下滑趋势中。从地产销售来看，因城施策使一二线和三四线城市景气错位，地产销售以时间换空间，增速已在磨底。从投资角度看，地产投资增速虽然在回落，但占比更大的基建回升对冲，详见《房地产链对盈利影响渐小-20191017》。